Les billets
En application de larticle 105 A, § 1, du traité instituant la Communauté européenne accordant à la Banque centrale européenne le monopole dautorisation démission des billets de banque dans la Communauté, la Banque de France est seule habilitée en France y compris les DOM, St-Pierre-et-Miquelon et Mayotte, à émettre des billets ayant cours légal. La Banque de France a pour mission dassurer lentretien de la monnaie fiduciaire et de gérer la bonne qualité de sa circulation sur lensemble du territoire.
Ainsi la banque centrale est la banque qui détient le monopole de lémission de billets. Elle est donc la seule capable de créer la monnaie matérielle (souvent qualifiée comme monnaie fiduciaire mais cette expression est contestable car toutes les monnaies sont fiduciaires aujourdhui). Limage ancienne dune Banque centrale faisant fonctionner la "planche à billets" pour le compte de lEtat est dépassée. Certes, on imprime des billets, mais pour remplacer ceux qui sont usés matériellement et lessentiel de la monnaie centrale dont disposent les banques sert à alimenter les dépôts que ces dernières doivent constituer auprès de la Banque.
Les pièces
Le Trésor public est lagent financier de lEtat, cest le banquier de lEtat. Il peut créer de la monnaie en émettant des pièces de monnaie puisquil a gardé ce privilège. La fabrication des pièces de monnaie reste du domaine de lEtat, et cest lAdministration des monnaies et médailles qui en est responsable. Ces pièces sont ensuite vendues [1] à la Banque centrale qui assure la mise en circulation. Mais là encore il faut comprendre que la circulation des pièces est commandée uniquement par les besoins de léconomie. La liberté daction du Trésor est donc très réduite.
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[1] Elles sont vendues à leur valeur faciale une pièce de 1 euro est vendue 1 euro) sans référence au coût de fabrication ce qui permet au Trésor de bénéficier dune marge. Cest un reste du « seigneuriage », et le privilège que lEtat sétait progressivement attribué demeure aujourdhui uniquement dans cette opération de frappe de la monnaie divisionnaire.