Les agents économiques confrontés à une grande volatilité des taux d'intérêt ne peuvent pas prendre des décisions sans risques importants. Il faut donc que l'évolution des taux ne soit pas très fréquente et qu'elle soit annoncée à l'avance. C'est une des raisons expliquant le choix d'une règle de politique monétaire faisant l'objet d'une communication régulière (chaque mois par exemple la BCE annonce sa politique pour les trois prochains mois).
Par ailleurs, dans un environnement financier en mutation, les canaux de transmission de la politique monétaire sont devenus de plus en plus complexes et incertains.
Dans la zone euro les difficultés tiennent aussi aux différences observées dans les situations des pays membres. Tous n'ont pas le même taux d'inflation. Une politique unique pour des conjonctures variées a peu de chance de correspondre aux besoins de chaque État.
Enfin la politique monétaire peut entrer en conflit avec la politique du change. Une augmentation des taux d'intérêt pour freiner l'inflation a des effets sur les mouvements internationaux de capitaux. L'entrée de capitaux étrangers entraîne une appréciation du taux de change qui a des effets désinflationnistes (les prix des produits importés exprimés en monnaie national diminuent) mais qui pénalise aussi les échanges de biens et services. Il faut alors trouver d'autres sources de compétitivité que celle qui passe par les prix.