L’entreprise peut choisir de prendre une option sur un future. A l’échéance, suivant l’évolution de la situation, elle décide de lever ou non cette option. Quelle que soit sa décision, elle doit payer la prime d’option (qui peut être significative).

Note :

La valeur d’une option peut être calculée de plusieurs manières, notamment avec Black et Scholes. Sa valeur dépend alors du taux sans risque, de la valeur actuelle de l’actif sous jacent, du prix d’exercice, du temps qui reste avant l’exercice de l’option, et de la volatilité du sous jacent.

Rappels :

Les éléments caractéristiques de l’option sont son prix d’exercice (cours auquel l’acheteur de l’option peut acheter ou vendre le sous jacent, dans notre cas une monnaie), sa date d’exercice, et la prime d’option (combien l’acheteur va payer pour l’option).

Il y a deux types d’options : les calls et les puts. Un call donne à l’acheteur l’option d’acheter (le vendeur est obligé de vendre). Un put donne à l’acheteur le droit de vendre (le vendeur est alors obligé d’acheter).

Il y a donc 4 opérations possibles : achat d’un call, vente d’un call, achat d’un put, vente d’un put.