Afin de se protéger contre le risque de change une entreprise peut utiliser un contrat à terme ferme.
Un exportateur français Fromagerie Du Jura (FDJ) réalise une vente pour 1 000 000 USD de marchandises à un importateur américain Smelly Cheese (SC), payable à 3 mois.

Les cours sont les suivants :

• cours comptant : 0.893 0.894  
• cours à 3 mois : 0.897 0.890

Pour se couvrir à terme, l’exportateur vend pour 1 000 000 USD à terme. Ainsi dans 3 mois il s’assure de recevoir de 1 000 000 / 0.890 = 1 123 595 €.

Dans trois mois, si le cours de change est à 0.892, FDJ est comptant de s’être couvert (il réalise un gain). Si le cours de change est à 0.889, FDJ peut regretter de s’être couvert… mais il a diminué l’incertitude sur son revenu, et donc a diminué le risque.

Un importateur peut aussi utiliser le marché futur pour se protéger. Dans ce cas, au lieu de vendre pour 1 000 000 à terme par exemple (s’il doit payer 1 000 000), il va acheter pour 1 000 000 à terme et ainsi diminuer l’incertitude sur le futur puisqu’il saura déjà combien d’euros il devra payer pour avoir 1 000 000 d’USD.