LA GESTION DES RISQUES INTERNATIONAUX
1. Introduction
2. Le risque de crédit
3. La COFACE
4. Le risque de change
4.1. Définition
4.2. Exemple
4.3. Gestion du risque
4.3.1. Principes
4.3.2. Modalités
4.3.3. Exemple de plateforme de gestion
4.3.4. Contrat à terme ferme
4.3.5. Contrat à terme conditionnel
4.3.6. Exemple
4.3.7. Opération d'emprunt/placement
4.4. Protection avec une option
4.5. Couverture par un Swap
5. Le risque de taux
6. Sources
Page d'accueilTable des matièresNiveau supérieurPage précédenteBas de la pagePage suivanteRetour à la liste des cours Resource au format PDF

4.3.2. Modalités

Plusieurs techniques existent pour réduire le risque de change. La plus évidente serait de facturer en monnaie nationale. Ainsi l’ensemble du risque est porté par le client… mais cette stratégie ne convient pas à une volonté d’internationalisation puisqu’elle rend la démarche plus compliquée pour le client ce qui est rarement positif. Cette stratégie est souvent impossible à réaliser.
 

Les deux parties peuvent mettre en œuvre une clause qui indexerait le montant de la transaction aux variations du cours de change. Cela a le mérite de partager le risque entre les deux parties.

L’entreprise peut aussi utiliser la technique du termaillage : si elle exporte, repousser l’encaissement des créances en devise fortes et accélérer l’encaissement des créances en devise faible. Si elle importe, repousser le paiement des dettes en devise faible et accélérer le paiement des dettes en devise faible. Cette technique a un coût de financement important et le gain n’est pas assuré.

La COFACE (vue précédemment) peut aussi aider à couvrir le risque de change avec son système d’assurance change import export et d’assurance change négociation. L’assurance change import export garantit pour une durée et pour un montant donné un cours de change… mais comme toute assurance elle a un coût !

L’entreprise peut aussi choisir une gestion plus active de son risque de change, en utilisant les outils étudiés dans le chapitre précédent.
Page d'accueilTable des matièresNiveau supérieurPage précédenteHaut de la pagePage suivante