En situation risquée, des marchés du risque doivent permettre de mesurer le prix du risque. Derrière cette formule un peu compliquée, il y a une évidence : si un individu craint d'être soumis à un risque et s'il est capable d'estimer ce risque alors il est prêt à payer pour se protéger. Le prix traduira la confrontation de son degré d'aversion au risque (sa fonction de préférence contient une référence au risque) et le coût de la protection.
L'individu se trouve face à raisonnement classique. Sans assurance son revenu est maximal quand le risque ne se concrétise pas, il est très réduit quand le risque se concrétise.
Il suffit que l'individu accepte de se protéger avec une assurance. Celle-ci peut couvrir plus ou moins le risque, et son coût est d'autant plus élevé que le risque est mieux couvert.
Compte tenu du budget de l'individu et du prix de l'assurance, l'arbitrage conduira à une solution optimale pour l'individu.