Si
la représentation graphique des quatre objectifs - croissance du PIB,
faible taux de chômage, faible taux d'inflation et équilibre extérieur
est un "carré magique" c'est parce que ces objectifs sont souvent en
conflit.
Une période d'expansion forte est généralement
inflationniste et le chômage est faible, inversement une période de
récession est caractérisée par un taux de chômage important et
normalement par une faible inflation. Il est arrivé cependant que la
conjoncture se traduise par une combinaison d'un taux d'inflation élevé
et d'un taux de chômage lui aussi important : on parle alors de
stagflation.
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