La demande est composée de la consommation (C) qui dépend du revenu (Y), de l'investissement (I) qui dépend du taux d'intérêt (r) et du PIB (Y), des dépenses publiques (G) qui sont exogènes dans ce modèle. Le revenu qui n'est pas consommé est une épargne (S).
Ainsi : Y = C (Y) + I (Y, r) + G
et Y = C + S soit S = I + G
ce qui permet d'écrire une relation entre r le taux d'intérêt et Y le PIB.

r = D (Y) + G

Cette équation définit la courbe IS (pour Investement-Saving), qui est l’ensemble des couples du taux d'intérêt et du PIB (Yet r) pour lesquels le marché des biens est en équilibre.
Dans les hypothèses retenues pour les équations de consommation et d’investissement, la fonction IS est décroissante ce qui signifie que quand le taux d’intérêt augmente, l’investissement diminue, réduisant la demande et le revenu (via le mécanisme du multiplicateur keynésien).