Les obligations sont souvent cotées en «pourcentage au pied du coupon ».

1°) Le cours des obligations :

Le cours est ainsi déterminé par un pourcentage de leur valeur nominale.
=>100 % correspond à la valeur nominale.

2°) Les intérêts courus :

Les intérêts d’une obligation sont payés à date fixe (ou date de jouissance de l’emprunt), qui est bien souvent la date d’anniversaire de l’emprunt.

Le cours d’acquisition ne tient pas compte des intérêts courus accumulés depuis le paiement du dernier « coupon » (c’est à dire des intérêts) pour la période comprise entre la date de jouissance du dernier coupon et la date d’acquisition du titre.

Lors de la transaction il faut évaluer les intérêts accumulés ou courus depuis le détachement du dernier coupon, à la date de jouissance, et qui devront donc être versés au vendeur, par l’acquéreur.

3°) valeur d’achat d’une obligation « coupon couru » :

La valeur d’acquisition d’une obligation comprend donc :

• sa valeur de cotation « au pied du coupon »,
  
• les intérêts courus.