M. Friedman (prix nobel 1976) propose en 1957 une nouvelle théorie de la fonction de consommation. Pour lui, la consommation d'une période ne dépend pas uniquement des revenus de cette période mais, plus généralement, de l'ensemble des revenus anticipés sur les périodes futures.

Pour Friedman, le déterminant de la consommation est le revenu permanent qu'il définit comme " la somme qu'un consommateur peut consommer en maintenant constante la valeur de son capital.