Le risque de taux d’intérêt existe pour les produits de type Fixed Income ( revenu fixe, basé sur les taux d’intérêts : obligations par exemple).
Il y a un risque pour l’émetteur : risque que les taux d’intérêts baissent après émission, il y a dans ce cas une perte d’opportunité (il aurait pu émettre le même produit avec un taux d’intérêt plus faible et aurait donc eu moins d’intérêts à rembourser).
Il y a aussi un risque pour l’investisseur : risque que le taux d’intérêt augmente après émission : dans ce cas il aurait pu investir dans un produit identique… mais qui lui aurait rapporté plus.
Ces produits peuvent s’échanger sur un second marché. Leur valeur à la revente évolue aussi en fonction des taux d’intérêts. Si les taux d’intérêts sont passés de 2,5 % à 2,65 %, alors la valeur d’un produit à 2,5 % va diminuer et l’investisseur voit son capital diminuer potentiellement (s’il décide de revendre avant échéance). Si l’investisseur conserve ses titres jusqu’à échéance il n’y a pas de risque de taux.
Pour une entreprise, se protéger contre le risque de taux c’est tenter de minimiser les pertes susceptibles d’affecter le patrimoine ou les revenus de l’entreprise du fait d’une variation des taux d’intérêt.
Il existe des produits de Fixed Income dans presque toutes les monnaies. De plus les taux d’intérêts peuvent varier de manières différentes suivant les pays.
Une entreprise peut, pour s’assurer d’un taux d’emprunt futur, organiser un Forward Forward avec sa banque (un Forward Forward permet de fixer dés aujourd’hui les conditions d’un emprunt ou d’un investissement futur, et donc de se couvrir contre une évolution des taux d’intérêts).
Pour transformer un emprunt à taux fixe en emprunt à taux variable une entreprise peut réaliser un Swap.
