Pour calculer la valeur d'un titre par l'approche patrimoniale, il faut prendre en compte l'ensemble des biens (immobilisations, créances, etc.) et des dettes. L'évaluation s'effectue à partir du bilan de l'entreprise.

La différence entre les biens figurant à l'actif et les dettes permet d'obtenir l'actif net comptable. L'actif net comptable exprime une première approche de la valeur de l'entreprise.

L'actif net comptable est divisé par le nombre de titres composant le capital social et on obtient la valeur mathématique du titre.

Cette approche de la valeur de l'entreprise ne prend en compte les biens et les dettes que pour leur coût historique, c'est à dire leur coût d'entrée.

Dans l'hypothése où la société est propriétaire de biens immobiliers, il est probable que ces biens possèdent une valeur économique (de marché) plus grande que celle représentée au bilan par la valeur nette comptable.

Aussi, nous développerons deux approches de la valeur mathématique: la valeur mathématique simple et la valeur mathématique corrigée.