Achat d'une marchandise par une entreprise non résidente pour une valeur de 100, réglé comptant en devises déposées sur le compte bancaire de l'entreprise résidente (sa banque est résidente).

L'exportation est une diminution des avoirs en marchandises (la marchandise a quitté le territoire) et une augmentation des avoirs en devises.

Achat d'une marchandise par une entreprise non résidente pour une valeur de 100, réglé comptant en euros déposées sur le compte bancaire de l'entreprise résidente (sa banque est résidente).

L'exportation est une diminution des avoirs en marchandises (la marchandise a quitté le territoire) et une augmentation des avoirs en euros qui est aussi une diminution des engagements (un euro détenu par un non résident est un engagement des résidents, c'est une créance sur l'économie détenue par un non résident).

Achat d'une marchandise par une entreprise non résidente pour une valeur de 100, réglé par un crédit accordé pour trois mois.Au bout des trois mois le paiement est effectué en devises déposées sur le compte bancaire de l'entreprise exportarice résidente (sa banque est résidente).

L'exportation est une diminution des avoirs en marchandises (la marchandise a quitté le territoire) et une augmentation des avoirs en créances (le crédit accordé est une créance de l'entreprise résidente sur l'entreprise non résidente). Trois mois plus tard le second enregistrement correspond au remboursement de la créance (diminution des avoirs en créance et augmentation des avoirs en devises).

Ces exemples peuvent être facilement transposés au cas d'une transaction portant sur des titres, investissement direct à l'étranger ou investissement de prortefeuille.

L'essentiel est de bien comprendre que les opérations monétaires sont enregistrées dans le compte financier sur la ligne "autres investissements". Cette ligne est présentée ainsi par la Banque de France :
« Les « autres investissements » comprennent toutes les opérations financières qui ne sont pas enregistrées sous une autre rubrique du compte financier, soit, pour la plus grande part, les dépôts et crédits, à court et long terme, du secteur bancaire et des autres secteurs. Comme les autres rubriques du compte financier, ils sont répartis entre créances et engagements des résidents vis-à-vis de l'étranger, puis par nature d'opérations (crédits commerciaux, prêts et emprunts, autres avoirs et engagements), enfin par secteur résident à l'origine des créances et des engagements.
Les lignes les plus significatives sont : des institutions financières monétaires, en euros comme en devises ;Banque de France sur le SEBC (Système européen de banques centrales) au titre du système Target. »

On peut regretter cette désignation car elle ne rend pas bien compte de ce qui se passe réellement. Le sens commun voudrait que ces opérations monétaires en particulier l'entrée et la sortie de devises affectent les réserves de change systématiquement. Or ce n'est pas le cas.
La ligne "Avoirs de réserve" est présentée ainsi par la banque de France :
« Les flux enregistrés sous cette rubrique recouvrent les transactions portant sur les avoirs dont les autorités monétaires disposent, notamment pour répondre aux besoins de financement de la balance des paiements ou de gestion du taux de change de la monnaie. Les avoirs de réserve sont constitués d'or monétaire, de devises, y compris sous forme de titres émis par des non-résidents, d'avoirs en DTS (droits de tirages spéciaux) et de la position nette à l'égard du FMI (Fonds monétaire international). Depuis la création de la zone euro, seuls les mouvements affectant la partie des réserves de change non transférées à la BCE et qui restent gérées par la Banque de France sont inscrits à cette ligne. Par ailleurs, compte tenu de l'adoption d'une méthodologie commune aux pays membres de l'Union monétaire, seules les créances sur des non-résidents de la zone euro sont prises en compte, ce qui exclut de fait de cette rubrique les placements en devises dits « dépôts secs » effectués auprès de banques résidentes ou de banques non résidentes mais situées dans la zone euro, qui sont enregistrés en "autres investissements" des autorités monétaires. »