Ce calcul est techniquement un peu compliqué mais le principe est simple : on calcule un taux de change effectif nominal d'une monnaie contre les autres en pondérant le poids de chacune de ces autres monnaies par la part que les pays correspondant à ces monnaies occupent dans le commerce du pays dont on calcule le taux de change. Une fois ce taux de change effectif nominal déterminé on le déflate comme pour le passage du taux nominal bilatéral au taux réel bilatéral. Simplement cette fois l'indice des prix étrangers est un indice synthétiquue obtenu à partir des indices des prix des différents pays partenaires avec la pondération précédente.